Ang sanhi ng krisis sa mortgage sa Estados Unidos at kung sino ang gumawa ng pera dito. Mga uri ng subprime na pautang
Krisis sa mortgage sa US 2007–2008 - ang pagbagsak ng real estate market at mga kaugnay na derivatives. Sa mga tuntunin ng antas ng pagbaba, ang krisis ay inihambing sa "Great Depression" ng 30s ng huling siglo, tanging ang interbensyon sa pananalapi at mahigpit na mga hakbang sa regulasyon ng mga pederal na awtoridad ang pumigil sa panghuling pagbagsak ng sistema ng pagbabangko.
Ang US Subprime Crisis 2007-2008 krisis sa subprime mortgage) - ang pagbagsak ng merkado ng real estate dahil sa isang matalim na pagtaas ng mga delinquencies/hindi pagbabayad sa mga high-risk na pautang sa mortgage at napakalaking alienation ng real estate pabor sa mga nagpapautang. Ang mga depreciated na mortgage-backed securities ay humantong sa pinakamalalang pagbaba sa aktibidad ng stock exchange mula noong Great Depression, ang napakalaking pagkabangkarote ng mga investment bank at insurance company sa buong mundo, na humantong sa pagsisimula ng isang pandaigdigang krisis, na ang mga kahihinatnan nito ay hindi pa napagtagumpayan. hanggang ngayon.
Kung ihahambing natin ang krisis sa mortgage sa pagbagsak ng ekonomiya ng Amerika sa panahon ng 1929-1939, kung gayon ang dalawang karaniwang tampok ay malinaw na nakikita:
- speculative na aktibidad sa banking at stock exchange sector;
- huli na reaksyon ng mga awtoridad sa regulasyon ng estado sa paglago ng mga phenomena ng krisis sa ekonomiya.
Noong 2011 isa sa pinakamalaking mamumuhunan sa mundo, si Warren Buffett, na nagpapatotoo sa harap ng Komisyon ng Pagtatanong sa Mga Sanhi ng Krisis, ay nagsabi na “ito ang pinakamalaking speculative market bubble na nakita ko. Ang buong Amerika ay kumbinsido sa sarili na ang pagtaas ng mga presyo ng ari-arian ay magpapatuloy magpakailanman at ang pagbagsak ay hindi mangyayari.
Mga sanhi ng krisis
Maraming mga teorya kung paano at bakit ang merkado ng real estate ay naging isang mapagkukunan ng mapanlinlang na haka-haka mula sa isang "ligtas na kanlungan", depende sa kung sino ang may-akda nito: nakikita ito ng mga banker bilang mga maling kalkulasyon lamang sa regulasyon, habang ang mga opisyal ng gobyerno ay inaakusahan ang pribadong sektor ng pagpapalaki ng "bubble" dumating. Ngunit may mga dahilan para sa krisis sa mortgage sa Estados Unidos, na binanggit sa halos lahat ng pag-aaral, lalo na:
Paglago ng dayuhang pamumuhunan sa ekonomiya ng US
Sa panahon mula 2002 hanggang 2005, nagkaroon ng matinding pagtaas sa dayuhang kapital at nagpapalipat-lipat na mga iniksyon sa pananalapi, pangunahin dahil sa mga bansang nagluluwas ng langis at mabilis na umuunlad na mga bansang Asyano, lalo na ang Tsina. Mayroong dalawang teorya upang ipaliwanag ang katotohanang ito:
- Sa pagtatapos ng 2004, ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ng US ay 5.8% ng GDP dahil sa labis na pag-import ng mga kalakal at serbisyo kaysa sa pag-export. Sa kasong ito, ang balanse ng kalakalan ay pinakamabilis na dinadala sa ekwilibriyo nang eksakto sa pamamagitan ng pag-agos ng panlabas na kapital. Ang punto ng pananaw na ito ay ang labis na kapital ng mundo na nagbunsod sa sub-prime na krisis ay ipinagtanggol lamang ng noon ay tagapangulo ng Fed, si Ben Bernanke.
- Ang kapital ay tiyak na naakit ng mataas na antas ng pagkonsumo sa Estados Unidos, na, kung sakaling bumagsak ang mga pag-export, ay dapat masiyahan sa pamamagitan ng "mga pautang" mula sa isang dayuhang producer o mamumuhunan.
Hindi alintana kung alin sa dalawang teorya ang tama, noong 2005-2006 nagkaroon ng malaking halaga ng libreng kapital sa US. Ito ay kinakailangan upang makahanap ng isang mas kumikita, ngunit sa parehong oras maaasahang pamumuhunan kaysa sa simpleng pagbili ng mga bono ng Treasury.
Ang real estate ay mukhang isang lohikal na pagpipilian sa sitwasyong ito, lalo na dahil sa loob ng ilang dekada isa sa mga pangunahing lugar ng Amerikano patakarang panloob nagkaroon ng pagtaas sa bilang ng mga pribadong may-ari ng bahay. Noong 1995, ang dalawang pinakamalaking ahensya ng mortgage sa Amerika, sina Fannie Mae at Freddie Mae, ay nakatanggap ng mga tax break upang hikayatin ang mga pautang sa mga borrower na mababa ang kita, at handa na ang merkado na tumanggap ng mga karagdagang pinansiyal na iniksyon.
Mga pagbabago sa pambatasan na regulasyon ng sistema ng pagbabangko
Ang mga komersyal na bangko ay aktibong kalahok sa patuloy na pagtaas ng presyo ng mga securities sa panahon ng Depresyon, gamit ang pera ng mga depositor para dito, na sa huli ay humantong sa pag-crash ng Black Tuesday stock market. Upang maiwasan ang mga katulad na sitwasyon sa hinaharap, noong taglagas ng 1929, ipinasa ang batas ng Glass-Steagall, na malinaw na naghahati sa mga bangko sa mga komersyal at pamumuhunan na mga bangko. Ang mga komersyal na bangko ay ipinagbabawal sa pangangalakal ng mga mahalagang papel, kabilang ang sa pamamagitan ng mga sangay o subsidiary, at ipinakilala ang sapilitang deposito ng insurance.
Ang dami ng libreng kapital sa merkado ng US ay napakalaki (ayon sa iba't ibang mga pagtatantya, mula $50 hanggang $70 trilyon), na naging imposibleng ilagay ito sa pagitan ng mga bangko ng pamumuhunan na tumatakbo sa panahong iyon at ng kanilang mga kliyente. Nais din ng mga komersyal na bangko ang bahagi ng mga kita, lalo na pagkatapos ng pagpasa ng Alternative Mortgage Transaction Parity Act (AMTPA) noong 1982, na nagpapahintulot sa pagpapalabas ng mga mortgage loan sa mga institusyon ng kredito na hindi mga pederal na bangko.
Ang isang multi-year lobbying campaign ng mga pangunahing manlalaro sa pagbabangko ay humantong sa Gramm-Leach-Bliley o Modernization Act, na nagpawalang-bisa sa mga paghihigpit ng Glass-Steagall Act, at sa gayon ay nagbago sa buong sistema ng pagbabangko. Ang mga bangko ay binigyan ng pagkakataon na lumikha ng mga pinansiyal na hawak na maaaring sabay na makisali sa komersyal, pamumuhunan at mga aktibidad sa seguro. Kasabay nito, ang mga karapatan ng mga regulator ng estado at mga katawan ng pangangasiwa ay makabuluhang limitado.
Subprime na pagpapahiram
Para sa pagsasanay sa pagbabangko sa US, 6-8% ng kabuuang portfolio ng mortgage ay tradisyonal na itinuturing na isang katanggap-tanggap na antas ng mga high-risk na pautang. Ngunit ang gayong porsyento ng mga hindi mapagkakatiwalaang borrower ay naging masyadong mababa upang masakop ang pag-unlad ng konstruksiyon na nagsimula, at ang mga bangko ay nagsimula ng unti-unting pagbawas sa mga kinakailangang kinakailangan. Ang ganitong mga pautang ay tinatawag na subprime at maraming mga pagbabago ang nabuo:
- lumulutang na rate(interest-only mortgage) - sa isang tiyak na paunang panahon ng utang, interes lamang ang binabayaran, at hindi ang pangunahing halaga ng utang. Sa simula ng krisis, higit sa 90% ng mga pautang ay may lumulutang na rate;
- pagpipilian sa pagbabayad ng customer("payment option" loan) - maaari mong piliin ang laki ng buwanang installment, habang ang hindi nabayarang interes ay maaaring idagdag sa principal na halaga ng loan. Halos bawat ikasampung pautang sa panahon ng 2005-2006 ay pormal na ginawa sa ganitong paraan;
- ang posibilidad na mabayaran ang karamihan sa utang sa pagtatapos ng kontrata (balloon-payment mortgage) at iba pang mga opsyon.
Ang apotheosis ng pakikibaka para sa isang kliyente sa anumang halaga ay mga pautang na may mga ari-arian (mga pondo sa isang bank account), ngunit walang regular na kita (kita, na-verify na mga ari-arian, NIVA), at mga pautang na walang mga ari-arian at kita sa lahat (walang kita, walang mga asset, NINA).
Mapanganib na securitization at pagmamanipula ng rating
Alam na alam ng mga bangko na ang posibilidad ng hindi pagbabayad ng mga pautang na ibinigay ay labis na mataas, at samakatuwid ay sinubukang bawasan ang antas ng panganib. Para dito, kadalasang ginagamit ang securitization, kapag maraming mortgage o iba pa mga instrumento sa pananalapi ay pinagsama sa isang derivative na seguridad (derivative), na pagkatapos ay ibinebenta sa isang third-party na mamumuhunan.
Dahil sa katotohanan na ang derivative ay may kasamang ilang mga asset na mababa ang panganib, ang halaga ng mga ito ay hindi bababa sa zero o posibleng gumamit ng garantiya kung sakaling ma-default, tulad ng ginawa ng mga ahensya ng mortgage ng estado noong unang bahagi ng 80s ng huling siglo, kapag nakabuo lamang ng modernong modelo ng securitization.
Ang Mortgage-Backed Securitie (MBS) at Collateralized debt obligations (CDO) na inisyu batay sa kanilang batayan ay may pinakamaraming kakaibang anyo: ang isang pakete ng mga mapanganib na pautang ay “natunawan” na may maliit na halaga ng mga mapagkakatiwalaan upang mapataas ang kanilang rating; mula lamang sa "nakakalason" mga pautang. Lumilitaw ang mga sintetikong CDO, na mga derivatives ng isa pang CDO. Ang lahat ng masa ng bagong securities, na halos imposible para sa isang simpleng mamumuhunan na maunawaan, ay itinapon sa stock market upang makatanggap ng karagdagang kita.
Mga speculative pribado, insurance at exchange investments
Ang krisis sa mortgage sa US ay hindi kailanman umabot sa ganoong sukat kung wala ang suporta ng mga stock speculators, na nakita sa mga papeles ng MBS at CDO na pinagmumulan ng tila walang katapusang kita. Ang natural na pagbagsak ay pinukaw ng sumusunod na tatlong pangunahing salik:
- Ang mga mortgage securities ay tumigil na maiugnay sa mga partikular na bagay sa real estate at nagsimulang mamuhay ng kanilang sariling hiwalay na "buhay". Ang walang katapusang mga isyu at ang paglitaw ng mga bagong opsyon, tulad ng "CDO sa CDO", ay nag-udyok lamang sa mga mangangalakal na ipagpatuloy ang haka-haka, at walang sinuman ang interesado sa mga istatistika ng pagtaas sa aktwal na bilang ng mga hindi nagbabayad.
- Ang parehong mga modelo ng pagtataya at pagsusuri ay inilapat sa mortgage-backed securities tulad ng para sa mga ordinaryong stock at futures, bagama't ang mga ito ay lubhang magkaibang mga instrumento. Ang mga pamamaraan para sa pagtatasa ng palitan ng mga panganib sa mortgage ay hindi pa nabubuo, ang mga securities ay walang mahabang makasaysayang panahon na sapat upang subukan ang mga estratehiya sa pangangalakal at hypotheses.
- Upang maipit ang pinakamataas na kita, nakipagsabwatan ang mga bangko at malalaking hedge fund sa mga nangungunang ahensya ng rating na Standard & Poor's at Moody's, na, tulad ng inihayag ng Commission of Inquiry, sadyang pinalaki ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kahit na ang pinaka "junk" na mga bono at mga mortgage. Sa katunayan, ang mga ahensyang ito ay hindi kasangkot sa pagsusuri ng mga mahalagang papel - inilalagay lamang nila ang presyo na inaalok ng mga tagapagbigay sa mga mahalagang papel.
Ang di-kasakdalan ng kasalukuyang batas ay nagpapahintulot sa mga bangko na dagdagan ang dami ng mga derivatives, na nominal na sumusunod sa mga kinakailangan para sa ratio ng equity at hiniram na kapital. Sa tulong ng iba't ibang mga off-balance sheet scheme, malaking halaga ang na-withdraw para sa mga pondo ng hedge at iba pang non-state credit organization, iyon ay, sa katunayan, isang "shadow" banking system ang nilikha. Bago tumama ang subprime crisis sa US, ang netong kita ng sektor ng pananalapi ay halos 27% ng GDP na nabuo, at karamihan sa perang iyon ay naiwan sa balanse. Kaya, kahit na ang proseso ng pagpapanatili ng kasalukuyang mga aktibidad at pagkatubig ng mga nangungunang mga bangko ay naging direktang umaasa sa sitwasyon sa merkado ng real estate.
Ang mga ordinaryong mamamayan ay sumali din sa lahi - sa kasaysayan, ang paglago ng mga presyo ng real estate ay malapit sa antas ng inflation, ngunit noong 2000-2006, ang real estate ay nagpakita ng halos dalawang beses na pagtaas. Ang bahay ay hindi na maging isang pangmatagalan at mababang kita na pamumuhunan. Kahit na ang mga nanghihiram na nakatugon sa lahat ng mga kondisyon ng Federal Programs ay nagsimulang mas gusto ang subprime credit upang makakuha ng pangalawang mortgage loan sa pagtaas ng halaga. Iyon ay, kapag lumitaw ang isang karagdagang limitasyon sa kredito, ang nanghihiram ay maaaring kumuha ng isa pang mortgage loan, o gastusin ang halagang ito sa pagkonsumo, o tumanggap lamang ng halagang ito sa cash mula sa bangko. Kung idaragdag natin dito ang isang matalim na pagtaas sa antas ng pagkonsumo, isang pagbawas sa mga personal na ipon at tunay na sahod, ang pagbagsak ng mortgage ay naging hindi maiiwasan.
Bunga ng krisis
Sa kabila ng lahat ng mga hakbang na isinagawa upang muling isaayos ang mga pagkakasangla ng mga walang utang na utang na loob, sa kalagitnaan ng 2011, mahigit sa isang milyong mga bagay na real estate sa tirahan ang ganap na naibenta, na halos walang aktibidad sa pamilihan. Sa pamamagitan ng 2014, ang bahagi ng mga pautang kung saan ang mga pagbabayad ay hindi ginawa ay nabawasan sa 8%, ngunit hindi posible na iwanan ang ganap na mga negatibong proseso.
Mga kahihinatnan para sa ekonomiya ng US:
- Sa limang pinakamalaking mortgage bank sa US, ang Lehman Brothers (hindi nasakop ang mga credit swaps) at Bear Stearns (mga pagkalugi ng mga subsidiary ng hedge funds) ay nabangkarote, Merrill Lynch at Bank of America ay nagsanib, at ang Goldman Sachs at Morgan Stanley ay huminto sa mga aktibidad sa pamumuhunan bilang kapalit para sa suporta mula sa Fed.
- Ang halaga ng mga asset ng produksyon ay bumaba ng higit sa 20% sa panahon ng Hunyo 2007-Nobyembre 2008.
- Ang nangungunang stock index na S&P500 ay bumagsak ng higit sa 45% noong Nobyembre 2008 kumpara sa parehong panahon ng nakaraang taon.
- Ang real estate market pagkatapos ng isang makasaysayang maximum noong 2006 ay nawala ng higit sa $ 5 trilyon. at sa ngayon ay hindi nagpapakita ng paglago;
- Ang pribadong savings at retirement savings ng mga mamamayan ng US ay bumaba ng $2.5 bilyon, at isinasaalang-alang ang mga foreclosures at forced foreclosures, ang kabuuang halaga ng personal na pagkalugi ay halos $8 trilyon;
- Naapektuhan ng krisis ang lahat ng sektor ng ekonomiya, lalo na ang industriya ng sasakyan at sektor ng serbisyo.
Mga hakbang upang malampasan ang mga kahihinatnan ng krisis
Ang isang pagsisiyasat sa mga sanhi ng 2008 US subprime crisis ay nagpakita na ang aktibong aksyon ng gobyerno ay hindi nagsimula hanggang Setyembre, kahit na ang mga unang palatandaan ng kawalang-tatag ng sistema ng pananalapi ay lumitaw na sa ikalawang kalahati ng 2007 at ang oras para sa pagpapagaan ay nawala. Bilang karagdagan, wala sa mga organisasyong pampinansyal, na "nagpapasigla" sa pag-unlad ng krisis at nag-iisip sa mga kahihinatnan nito, ay hindi nagsampa ng isang solong paghahabol para sa administratibo o kriminal na pananagutan.
Mga aksyon ng gobyerno
Ang pagbili ng mga distressed subprime asset mula sa mga bangko at kompanya ng seguro sa gastos ng badyet ng US ay ang tanging paraan upang mabilis na mapanatili ang pagkatubig at maiwasan ang panghuling pagwawalang-kilos ng ekonomiya at ang pagkabangkarote ng isang kumpanya tulad ng Lehman Brothers. Noong Agosto 2008, ipinasa ng Kongreso ang Emergency Economic Stabilization Act of 2008 (EESA) o ang Paulson Plan, na pinangalanan sa Kalihim ng Treasury noon. Ang kabuuang halaga ng mga iniksyon sa pribadong sektor, kasama ang mga insentibo sa buwis, ay umabot sa $ 700 bilyon , na hindi naibalik, iyon ay, sa katunayan, sinaklaw ng mga bangko ang kanilang mga peligrosong aktibidad sa kapinsalaan ng mga nagbabayad ng buwis.
Ang mga nanghihiram ay binigyan ng refund ng bahagi ng binabayarang buwis sa ari-arian, ngunit hindi ito humantong sa isang makabuluhang pagpapabuti sa sitwasyon sa kabuuan. Bilang karagdagan, ipinatupad ang isang programa ng gobyerno upang magbigay ng indibidwal na tulong na pera sa mga insolvant na may-ari ng bahay, pati na rin tumulong na maabot ang isang kasunduan sa pinakamalalaking bangko at mga ahensya ng pagpapahiram ng mortgage na sina Fannie Mae at Freddie Mac upang ipakilala ang isang moratorium sa alienation ng ari-arian at dagdagan ang mga programa sa refinancing. .
US Federal Reserve Action
Kasama ang mga Bangko Sentral ng mga nangungunang bansa ng Europa at Asya, ang mga rate ng interes ay nabawasan, na nagpapatunay lamang sa pandaigdigang kalikasan ng krisis. Ang positibong epekto ng hakbang na ito ay minimal.
Ang mga panandaliang pautang ay inisyu sa isang pinababang rate para sa mga bangko na kinokontrol ng Fed, at isang karagdagang (sa plano ni Paulson) na pagbili ng mga distressed mortgage securities ay ipinatupad.
Ang patuloy na pagsubaybay sa collateral ng garantiya ng dolyar para sa mga internasyonal na pagpapalit ng pera ng mga bangko ng ECB, ang Banks of England at Switzerland ay ipinatupad.
Ang isang programa para sa pagbibigay ng mga naka-target na pautang, kabilang ang mga institusyong pang-kredito na hindi bangko, ay ibinigay para sa pag-iisyu ng mga securities na naka-mortgage-backed na may garantisadong collateral (Term Asset-Backed Securities Loan Facility, TALF).
Mga implikasyon para sa pandaigdigang ekonomiya:
Ang rurok ng kabuuang bilang ng mga pagpapalayas para sa hindi pagbabayad ng mga mortgage ay naganap noong 2009-2010. Ang kawalan ng kakayahang magbayad ng mga subprime na pautang at kaugnay na mga mahalagang papel ay humantong sa malaking pagkalugi sa buong pandaigdigang sistema ng pagbabangko: tanging ang pinakamalaking (mula noong 2008) na bangko sa mundo na HSBS ang nawalan ng higit sa $10.5 bilyon. Kung noong Abril 2008 tinantiya ng IMF ang kabuuang pandaigdigang pagkalugi mula sa mortgage ng US krisis sa humigit-kumulang $1 trilyon, pagkatapos ng isang taon ay binago ang halagang ito sa $4 trilyon.
Ang paggasta ng US upang malampasan ang mga kahihinatnan ng krisis sa pagtatapos ng 2009 ay tinatayang nasa $ 11 trilyon, ngunit humigit-kumulang 50% sa mga ito ay dapat na tasahin hindi bilang mga direktang gastos, ngunit bilang mga pamumuhunan, mga garantiya sa pautang, ang pagbili ng mga pinansiyal na asset (mortgage at komersyal na papel na sinusuportahan ng collateral) , kabilang ang upang mapataas ang pagkatubig ng mga merkado.
Damang-dama pa rin ang alingawngaw ng krisis. Ang pagbagsak ng stock market ng US ay humantong sa pagkasindak sa mga mamumuhunan at ang reorientation ng mga daloy ng pera sa mga hindi gaanong peligrosong asset, lalo na, ang mga futures ng kalakal, na nagdulot ng pandaigdigang krisis sa pagkain at pagtaas ng presyo ng langis.
Ang krisis sa mortgage noong 2008. Paano ito nangyari. Bahagi 1.
Ang krisis na ito ay hindi isang aksidente, ito ay sanhi ng isang sangay ng ekonomiya na nawalan ng kontrol.
Pagkatapos ng Great Depression sa US, nagkaroon ng 40 taon ng paglago ng ekonomiya nang walang isang krisis sa pananalapi - ang industriya ng pananalapi ay lubos na kinokontrol.
Gayunpaman, noong 1981, hinirang ni Pangulong Ronald Reagan si Merrill Lynch investment bank chairman Donald Regan bilang kalihim ng treasury. Ang administrasyong Reagan, na suportado ng mga ekonomista at lobbyist sa pananalapi, ay nagsimula ng 30-taong panahon ng deregulasyon sa pananalapi. Noong 1982, ang administrasyong Reagan ay nagderegulate ng mga kumpanya ng savings at loan, na nagpapahintulot sa kanila na gumawa ng mga mapanganib na pamumuhunan gamit ang mga pondo ng mga depositor. Sa pagtatapos ng dekada, daan-daang kumpanya ng savings at loan ang nabangkarote.
Ang mga merkado ay likas na hindi matatag o potensyal na hindi matatag. Ang isang angkop na pagkakatulad ay mga tanker ng langis.
Bago ang deregulasyon
Ang mga ito ay napakalaki at samakatuwid ay kinakailangan na mag-install ng mga partisyon upang maiwasan ang mga spill ng langis sa kaso ng pagkawasak, ang disenyo ng barko ay dapat magbigay para dito. At pagkatapos ng Great Depression, talagang ipinakilala ng mga mambabatas ang "mga partisyon" na ito, at ang deregulasyon ay humantong sa pag-aalis ng dibisyon sa mga compartment.
Pagkatapos ng deregulasyon
Ang krisis sa dot-com ay ang unang bunga ng self-regulation ng industriya
Ang mga bangko sa pamumuhunan ay lumikha ng isang bula sa pananalapi sa bahagi ng merkado ng mga kumpanya sa Internet. Noong 2001, bumagsak ang merkado, ang mga pagkalugi sa pamumuhunan ay umabot sa $5 trilyon.
Ang Securities and Exchange Commission (SEC), na itinakda para i-regulate ang industriya, ay walang nagawa. Kasunod nito, ang mga bangko ay nag-promote ng mga kumpanya ng Internet, alam nang maaga na sila ay malugi. Ang mga stock analyst ay binayaran batay sa halaga ng negosyong kasangkot.
Noong Disyembre 2002, inayos ng 10 investment bank ang sitwasyon sa pamamagitan ng pagbabayad ng $1.4 bilyon at nangako na aayusin ito.
Pagkatapos ng pagsisimula ng patakaran sa deregulasyon, ang pinakamalaking mga bangko ay nahuli sa: money laundering, pandaraya, pamemeke ng mga financial statement, atbp. atbp.
Noong unang bahagi ng 1990s, ang mga patakaran sa deregulasyon at pagpapaunlad ng teknolohiya ay humantong sa isang boom sa mga derivatives. Nagtalo ang mga ekonomista at bangkero na pinatataas nito ang katatagan ng merkado, sa katunayan, ang katatagan ay nabawasan lamang ...
Gamit ang mga derivatives, maaaring maglaro ang mga banker ng anumang laro ng pagkakataon, maaari silang tumaya sa pagtaas o pagbaba ng mga presyo ng langis, sa pagkalugi ng mga kumpanya, at maging sa lagay ng panahon.
Noong huling bahagi ng dekada 90, ang derivatives market ay isang hindi nakokontrol na merkado, na may dami ng $50 trilyon.
Noong 1998, sinubukan nilang kontrolin ang merkado, ngunit ang pagtatangka na ito ay mabilis na natigil.
Noong Disyembre 2000, ipinasa ng Kongreso ang Commodity Futures Modernization Act, na binuo sa tulong ng mga lobbyist sa industriya ng pananalapi at IPINAGBABAWAL ang regulasyon ng mga derivatives. Pagkatapos noon, nagsimula na ang lahat...
Securitization food chain
Noong nakaraan, kapag ang mga bangko ay nag-isyu ng mga mortgage, sila ay interesado sa kung ang isang tao ay makakapagbayad ng kanyang mga obligasyon sa loob ng 10-20 taon. Kaya't ang mga bangko ay napakaingat. Ang lahat ay kamukha ng larawan sa ibaba.
Ang may utang ay nagbabayad ng pera sa kanyang pinagkakautangan (bangko)
Sa pamamagitan ng bagong sistema, ang mga nagpapahiram ay nagbenta ng mga mortgage sa mga investment bank. Pinagsama-sama ng mga bangko ang libu-libong naturang mga pautang, pautang sa sasakyan, pautang sa mag-aaral, at utang sa credit card sa mga kumplikadong derivative na tinatawag na collateralized debt obligations, o CDO. Pagkatapos, ibinenta ng mga investment bank na ito ang mga ALC sa mga namumuhunan. Ngayon, ang perang binayaran ng nanghihiram sa mortgage ay napunta sa mga namumuhunan sa buong mundo.
Nagsimulang magmukhang ganito ang lahat.
Dahil ang ALC ay isang financial asset, dapat itong magtalaga ng rating. Ang mga investment bank ay nagbayad ng mga ahensya ng rating upang suriin ang mga ALC, at marami sa kanila ang nakatanggap ng AAA rating (ang pinakamataas na umiiral), na nangangahulugang ngayon ang mga pondo ng pensiyon (na maaari lamang mamuhunan sa mga maaasahang asset) ay madaling makabili ng mga ALC na ito.
Ang sistemang ito ay isang ticking time bomb. Ang mga nagpapahiram ay hindi na nagmamalasakit sa creditworthiness ng nanghihiram, ang mga pautang ay naging mas peligroso, at ang mga bangko sa pamumuhunan ay hindi nagmamalasakit na ang mas maraming ALC na kanilang ibinebenta, mas malaki ang kanilang kita. Ang mga ahensya ng kredito ay walang pananagutan para sa itinalagang rating sa mga asset (sa ilang sandali ay sasabihin nila, na opinyon lang nila ito at hindi na kailangang pakinggan
).
Ang bilang ng mga mortgage loan ay nagpakita ng pagtaas ng 25% taun-taon
Sangla sa mga utang
Noong unang bahagi ng 2000s, nagkaroon ng matinding pagtaas sa subprime lending (mas mapanganib na mga pautang sa mas mataas na rate ng interes).
Mga subprime mortgage
Ang mga subprime na pautang na ito ay pinagsama-sama rin sa mga ALC, pagkatapos ay itinalaga pa rin sila ng AAA rating, bagaman ang mga pamumuhunan ay, wika nga, ay may "amoy". At dahil para sa mga naturang pautang, ang rate ng interes ay mas mataas, kaya't sinubukan ng mga bangko na mag-isyu lamang ng mga naturang pautang, na nagdaragdag ng kanilang mga kita.
Batay sa dokumentaryong pelikulang "Insiders"
Tinapos niya ang mga salitang magiging "masaya" ang pagtatapos ng taong ito. Sa materyal na ito ay magsasalita ako tungkol sa likas na katangian ng pinagmulan ng krisis sa Estados Unidos at ang kaayusan ng mundo sa pananalapi. Gumuhit ng iyong sariling mga konklusyon.
Upang maunawaan na ang krisis sa Russia ay iba sa krisis sa US, subukan nating maunawaan ang kakanyahan ng krisis noong 2008. sa USA
Ang Estados Unidos ay 20% ng ekonomiya ng mundo, 20% ng GDP ng mundo ay marami. Gayunpaman, ang mga Amerikano sa buong bansa ay kumonsumo ng higit pa - mga 40%. Dahil ang dolyar ay isang pandaigdigang pera at internasyonal, at ang US Federal Reserve ang namamahala sa pag-isyu ng dolyar. Ang Fed ay ang Federal Reserve System, isang analogue ng ating sentral na bangko.
Ngunit, tulad ng lahat, may mga nuances. Ilang tao ang nakakaalam na ang Fed ay pribadong organisasyon, na may pribadong kapital, na may katayuan ng isang joint-stock na kumpanya. Kasama sa Fed ang United States Reserve Banks at maraming mas maliliit na komersyal na bangko.
Sa lehislatibo, ang Fed ay may kalayaan mula sa Estados Unidos. Sa mga desisyon nito, ang FRS ay ganap na libre, dahil ang mga desisyon ng FRS ay hindi inaprubahan ng sinuman: maging ang Pangulo ng Estados Unidos, o ang mga kinatawan ng pambatasan o ehekutibong awtoridad. walang tao.
Sa kaibahan, ang Fed ay maaari lamang kumilos sa loob ng awtoridad na ipinagkaloob sa Fed ng Kongreso. Sa teoryang, maaaring limitahan ng Kongreso ang kapangyarihan ng Fed sa paggawa ng desisyon sa patakaran sa pananalapi ng US. Ngunit ito ay teoretikal lamang.
Kaya, dahil hindi mahirap hulaan, ang namamahala sa Fed at kumokontrol sa Kongreso (maaaring isang tao ito, at maaaring isang grupo) ang humahawak sa buong mundo sa isang lugar, dahil ang lahat ng mga transaksyon sa mundo sa palitan ng mundo sa karamihan ay isinasagawa sa dolyar. Nangangahulugan ito na halos ang buong mundo, gustuhin man o hindi, ay nakasalalay sa rate ng unbacked gold, isang obra maestra ng American printing na naglalarawan sa mga presidente ng bagong mundo.
Bakit nakasalalay ang buong mundo sa US dollar
Ipagpalagay natin na ang dolyar ay ang pera ng mundo. Hindi kami maghahanap ng mga dahilan para dito. Ito ay ibinigay, at hayaan ang mga mananalaysay na malaman ang mga dahilan.
At tulad ng anumang pera, ang dolyar ay dapat na sinusuportahan ng isang bagay, tulad ng ginto. Hanggang 1971, ang dolyar ng US ay sinusuportahan ng isang reserbang ginto, ngunit pagkatapos nito, ang dolyar ay natanggal mula sa ginto at ang US Federal Reserve ay nakakuha ng pagkakataon na mag-isyu ng pera nito sa walang limitasyong dami.
Ang dahilan para sa decoupling mula sa ginto ay ang krisis ng labis na produksyon sa Estados Unidos ng Amerika noong 70s ng huling siglo. Sa pangkalahatan, ang halaga ng pera ay dapat na tumutugma sa bilang ng mga alok sa merkado. Ang bilang ng mga panukala ay patuloy na lumalaki dahil sa siyentipiko at teknolohikal na pag-unlad, ang pagtuklas ng mga bagong materyales, atbp. Ang America, bilang isang karaniwang kapitalistang bansa, ay naglabas ng buwanang isyu ng pera.
At dumating ang sandali na wala nang mapaglagyan ng mga produktong gawa. Ang dollar default ay idineklara at ang pera na ito ay tinanggal mula sa gintong reserba.
Gayunpaman, ang isyu ng dolyar sa walang limitasyong dami ay naging posible upang maitayo ang pera ng Amerika sa mga ekonomiya ng halos lahat ng mga bansa sa mundo. Ang ekonomiya ng Estados Unidos ng Amerika ay itinuturing na hindi natitinag, at ang dolyar ay gumaganap ng papel ng isang reserbang pera. Sa ilang sukat, ito ay makatwiran - ang pera ng estado na may pinakamalakas na ekonomiya ay maaaring magdala ng ilang mga garantiyang pang-ekonomiya.
Kaya, gamit ang dolyar bilang isang garantiya, halos ang buong ekonomiya ng mundo ay pinansiyal na suportado at sinusuportahan ang Amerika. Ito ay nagpapahintulot sa mga Amerikano na mabuhay nang higit sa kanilang makakaya; tulad ng isinulat ko sa itaas - upang bigyan ang 20% ng GDP ng mundo, at ubusin ang 40%.
Magiging patas kung ang mga bansang humahawak $ , ay nakibahagi sa desisyon ng Fed na mag-isyu ng pambansang pera ng Amerika, dahil sinusuportahan ng naturang mga estado ang ekonomiya ng US kasama ang kanilang mga pambansang ekonomiya. Gayunpaman, hindi ito nangyayari. Siyempre, maaari mong malaman ito at malaman ang mga totoong dahilan, ngunit iyon ay magiging isang ganap na magkakaibang kuwento ...
Paano nabubuhay ang mga Amerikano nang lampas sa kanilang kaya: proseso at mga kahihinatnan. O bakit pumutok ang mortgage bubble
Sa kondisyon na walang limitasyong pagpapalabas, tumaas ang bilang ng mga dolyar sa United States. Nangangahulugan ito na ang murang pera ay lumitaw at ang antas ng pamumuhay ay tumaas. Hindi isang masamang tagumpay - ang buong mundo ay nagtatrabaho para sa isang bansa, at ang bansang ito ay tumatanggap ng mga materyal na benepisyo na ibinibigay ng ekonomiya ng mundo.
Pagkatapos ng lahat, kung kailangan mong mamuhunan ng isang tiyak na halaga ng pera sa ekonomiya ng bansa, kung gayon ang output ay dapat na hindi bababa sa parehong halaga, at para sa kabutihan - higit pa. Ngunit, tulad ng itinuro ko, ang mga dolyar ay hindi na sinusuportahan ng ginto. Bakit?
Dahil ang pandaigdigang pera ay dapat na suportado ng ekonomiya ng mundo, i.e. ang mga ekonomiya ng mga bansang iyon na gumagamit ng dolyar bilang isang reserbang pera. Nangangahulugan ito na ang ibang mga bansa ay nagtatrabaho para sa berdeng pera na ito - ibinibigay nila ang kanilang mga kalakal, mineral, produkto sa Amerika, para sa simpleng papel may mga watermark at ilang gramo ng pintura. Yung. papel na hindi sinusuportahan ng mga ari-arian ng estado na nagbigay nito.
Sa ilalim ng gayong mga kundisyon, ang isyu ng dolyar ay maaaring dalhin sa conditional infinity, dahil ang dolyar ay hindi na limitado ng seguridad ng bansa nito: ginto, GDP, atbp. Ngunit kung ang dami ng naka-print na dolyar ay lumampas sa dami ng mga ari-arian ng mundo, nangyayari ito isang krisis.
Ngunit bumalik sa kuta ng demokrasya. Sa pagtaas ng antas ng pamumuhay sa Amerika, lumitaw ang mga bagong mekanismo sa pananalapi. Ang isa sa gayong mekanismo ay ang pamumuhunan sa real estate. Ang mga presyo para sa American real estate ay lumago nang may nakakainggit na katatagan. Ito ay maipaliwanag. Nangyayari ito sa buong mundo. Ang mas mabilis na pagtaas ng presyo, mas maraming demand ang tumaas.
Sa pagkakaroon ng murang pera sa Amerika, nagsimula silang mag-isyu ng "masamang" mga pautang na sinigurado ng real estate na ito. Yung. naging mura ang mga pautang at nagsimula itong ibigay sa lahat, kahit na sa mga hindi pinayagang malapit sa mga pautang noon.
Ang lohika ng mga bangkero ay naiintindihan. Basta magbabayad ang nanghihiram, mabuti. Huminto sa pagbabayad - kumuha ng ari-arian. At isinasaalang-alang ang garantisadong paglago ng halaga nito, ang bangko ay sa anumang kaso ay nasa itim - ang pera na binayaran sa utang ay hindi ibinalik sa nanghihiram, at ang bahay ay ibinebenta sa halaga ng merkado, na lumalaki nang malaki mula sa petsa kung kailan ibinigay ang mortgage. Malinaw na ang mga nalikom mula sa pagbebenta ng real estate ay ganap na napupunta sa bangko.
Kaya, sa Amerika, isang bula ng mga unsecured mortgage ay malawakang nabuo. Dagdag pa, ayon sa batas ng genre, ang merkado ay palaging nabubusog. Ito ay nangyayari sa lahat ng oras at sa lahat ng bagay. Kapag may mabilis na paglago, maya-maya ay mabubusog ang merkado at lalabas na ang produkto ay sobrang mahal.
Ganito ang nangyari sa USA. Kapag ang merkado ay puspos, ang susunod na henerasyon ng mga mamimili ay tumigil sa pagbili ng ari-arian. Ang mga bangko, na kumukuha ng collateral real estate, ay hindi maibabalik kahit kalahati ng halaga ng mga pautang na ibinigay. Ito ay halos isang krisis, wala pa ring malaking pag-asa, ngunit lahat ay walang kabuluhan.
Ang epekto ay sapat na mataas na lebel buhay at ang mass character ng "masamang" mga pautang, ang US real estate market ay nagsimulang panic. Maraming mga kumpanyang kasangkot sa pag-isyu ng "masamang" mga pautang ang nagsimula nang itapon ang hindi likidong asset na ito, bilang isang resulta kung saan ang mga presyo ng real estate ay literal na bumagsak. Ganito ang pagsabog ng US mortgage bubble. Maraming tao ang nagdusa sa pananalapi, hindi lamang sa Amerika, kundi pati na rin sa malayo sa mga hangganan nito. Oo, nagdusa ang mga tao, ang pinakamalaking bangko na may pangalan sa mundo at mayamang kasaysayan. Kaya sa States, malungkot na natapos ang mortgage "kabaliwan".
Para sa kapakanan ng objectivity, dapat sabihin na ang gobyerno ng US ay gumawa ng mga hakbang laban sa krisis, kabilang ang estado ay bibili ng "masamang utang", bilang isang resulta, tila, nagbigay ito sa mga bangko ng 700 bilyon para sa pagpapautang ng mga mamimili.
Kasabay nito, ang mga namumuhunan ay hindi umalis sa bansa; naniwala sila sa mga hakbang laban sa krisis at naniniwalang babalik ang ekonomiya ng US. At nangyari nga. Nasa 2010 na nagsimulang bahagyang lumaki ang ekonomiya ng Estados Unidos.
Ang krisis sa mortgage sa Amerika ay nakaapekto sa halos lahat ng mga bansa, kabilang ang Russia, dahil. ang pinakamalakas na ekonomiya sa mundo, ang ekonomiya ng Estados Unidos ng Amerika, ay ang producer ng reserbang pera sa mundo. Napakaintegrate ng Russia sa ekonomiya ng mundo at ang ganitong mga pagkabigla ay may negatibong epekto din sa ekonomiya ng Russia.
Kaya, hangga't ang mundo ang magiging dominanteng pera $ lahat ng nangyayari sa Estados Unidos ay makakaapekto sa ibang bahagi ng mundo sa isang paraan o iba pa.
Kung ito ay mabuti o masama, hayaan ang lahat na magpasya para sa kanyang sarili.
Ang susunod kong artikulo ay tungkol sa Russia. Upang maunawaan ng mga mambabasa kung saan nagmula ang "mga binti", kinakailangan na maunawaan ang pagkakasunud-sunod ng pinansiyal na mundo, na napakaikli kong binalangkas sa materyal na ito.
Dahil ang mga kaganapan sa mga pamilihan sa pananalapi ay napakabilis na nagbabago, susubukan kong panatilihin sa loob ng higit sa isang beses sa isang linggo, ngunit mas madalas.
Ang isang pangkalahatang-ideya na artikulo tungkol sa krisis sa ekonomiya sa Russia ay matatagpuan sa pamamagitan ng pag-click sa link sa ibaba.
Noong isang araw lang, pinapanood kong muli ang isa sa aking mga paboritong pelikula tungkol sa krisis noong 2008 sa Estados Unidos "" at isang lohikal na tanong ang lumitaw: posible bang maiwasan ang paglitaw ng isang mortgage bubble sa prinsipyo? At mapipigilan ba ang ganoong kalaking kahihinatnan nito? O hindi sinasadya ang mga pagkakataon? Pagkatapos ng lahat, bago ang krisis sa mortgage noong 2008, nagkaroon ng parehong mapangwasak na "Dot-com Crash". At ngayon, pagkatapos ng 8 taon, isang bagong super-pinakinabangang asset ang lilitaw -. Magkakaroon ba ng bagong pagbagsak o hindi na mauulit ang sitwasyon? Sa artikulong ito, pag-uusapan natin ang mga sanhi ng krisis noong 2008 at kung maiiwasan ba ito.
Mga sanhi ng 2008 mortgage crisis
Mahigit 6 na taon na akong nagba-blog. Sa panahong ito, regular akong naglalathala ng mga ulat sa mga resulta ng aking mga pamumuhunan. Ngayon ang portfolio ng pampublikong pamumuhunan ay higit sa 1,000,000 rubles.
Lalo na para sa mga mambabasa, binuo ko ang Lazy Investor Course, kung saan ipinakita ko sa iyo ang hakbang-hakbang kung paano ayusin ang iyong mga personal na pananalapi at epektibong i-invest ang iyong mga naipon sa dose-dosenang mga asset. Inirerekomenda ko na ang bawat mambabasa ay dumaan sa hindi bababa sa unang linggo ng pagsasanay (ito ay libre).
Sa Estados Unidos, ipinatupad ang isang 2-tier system ng mortgage lending, kung saan hindi lamang mga bangko ang kasangkot, kundi pati na rin ang mga mamumuhunan - iba't ibang mga pondo (insurance, pamumuhunan, atbp.). Ang mga pautang ay inisyu sa prinsipyo ng securitization. Ang securitization ay ang pagpapalabas ng mga institusyong pampinansyal (sa partikular na mga bangko) ng mga seguridad na sinigurado ng collateral para sa magkakatulad na mga pautang (mga pautang na may parehong kapanahunan, halaga, katapatan ng customer, atbp. - mga parameter na tumutukoy sa mga panganib). Theoretically, ang mamumuhunan ay walang panganib sa anumang bagay: ang kanyang pera ay ibabalik alinman sa pamamagitan ng pagbebenta ng collateral o sa pamamagitan ng pagbabayad ng utang.
Pinansyal (klasikal) na securitization
Isang medyo kumplikado at masalimuot na sistema, na sa simula ay nagsimula ang mekanismo ng securitization. At kahit na ang sistema ay hindi perpekto, mayroong isang mekanismo ng pagpaparami, na nangangahulugan na ang ekonomiya ay patuloy na lumago dahil sa pangangailangan para sa real estate.
Ang scheme ng trabaho ay ang mga sumusunod:
- Ang pinagmulan (ang unang link sa chain ay ang bangko kung saan nalalapat ang potensyal na nanghihiram) ay bumubuo ng isang pool ng mga asset (isang portfolio ng mga homogenous na pautang) at isinulat ang mga ito sa balanse.
- Ang portfolio ng pautang ay inililipat sa balanse ng isang hiwalay na nilikhang kumpanya na SPV.
- Sa seguridad ng natanggap na portfolio, nag-isyu ang SPV ng mga securities (mga sangla, mga tala, mga bono). Ang collateral pool ay may abbreviation na ABS. sinundan ng:
3.1. Pagsusuri sa kalidad ng portfolio, pagtatasa ng panganib at pagtatalaga ng rating.
3.2. Pagbebenta ng mga mahalagang papel sa isang interesadong lupon ng mga mamumuhunan.
3.3. Pagbili ng mga bono ng nagmula (Junior notes - junior notes, ang mga kinakailangan para sa kung saan ay napapailalim lamang pagkatapos matugunan ang mga obligasyon sa mga nakatatanda. Ang mga senior notes ay pagmamay-ari ng mga mamumuhunan).
- Nagbabayad ang mga mamumuhunan para sa pagbili ng ABS sa pamamagitan ng mga intermediary bank.
4.1. Ang nagbabayad na ahente ng bangko ay naglilipat ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng ABS patungo sa SPV account ng nagbigay, ibinabawas ang underwriting at mga bayarin sa serbisyo.
- Ang mga nalikom mula sa pagbebenta ng ABS ay inililipat ng SPV sa pinagmulan bilang bayad para sa mga biniling asset.
- Sa buong tagal ng kasunduan, ang nagmula ay nagpapanatili ng isang pool ng mga ari-arian, iyon ay, tumatanggap din ito ng kita mula sa kanila.
6.1. Sa ilang mga kaso, sa panahon ng securitization, ang isang hiwalay na kalahok na naglilingkod sa pool ng mga asset (server) ay pinipili.
- Ang natanggap na kita ay inililipat ng servicer o originator sa SPV.
- Binabayaran ng SPV sa pamamagitan ng nagbabayad na ahente ng bangko ang interes sa utang at ang pangunahing utang sa mga namumuhunan hanggang sa buong pagbabayad.
Sintetikong securitization
Ang pinansiyal na securitization ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga problema tulad ng kahirapan sa pagtukoy ng base ng buwis), ang pangangailangan na ibunyag ang personal na data ng nanghihiram, at mataas na gastos. Samakatuwid, ang kagustuhan ay ibinigay sa sintetikong securitization, kung saan ang paglilipat ng mga panganib ay nangyayari sa pamamagitan ng mga surrogate securities nang walang aktwal na paglilipat ng portfolio ng pautang. Sa madaling salita, mula sa isang legal na pananaw, walang pagbebenta ng asset, nananatili ito sa balanse ng bangko, ngunit ang mga panganib ng asset ay inilipat sa mga namumuhunan. Bukod dito, ang panganib ay inililipat hindi para sa isang hiwalay na asset, ngunit para sa isang nabuong portfolio.
Ginagamit ang CDS (credit default swaps) at CLN (credit notes) bilang mga instrumento sa pamumuhunan. Sa pamamagitan ng paraan, ito ay tungkol sa swap na tinalakay sa pelikulang "The Bear", kung saan ang pangunahing karakter ay tumaya sa pagbagsak ng mortgage market.
Ang scheme ng trabaho ay ang mga sumusunod (sa ibaba makikita mo ang paglalarawan ng bawat proseso):
- Pagsusuri ng solvency at pagpapatupad ng isang kasunduan sa pautang sa mga nanghihiram.
- Paglipat ng panganib sa SPV sa pamamagitan ng isang credit default swap agreement.
- Karagdagang financing bilang suporta sa pautang.
- Pagtatasa ng panganib, pagkuha ng rating ng mga kahaliling securities na inisyu para sa risk insurance.
- Pag-isyu at pagbebenta ng mga sintetikong instrumento (mga sangla, CDO) sa mga interesadong mamimili.
- Maglipat ng pera ng mga namumuhunan para sa mga natanggap na papeles.
- Pagkuha ng mga seguridad ng gobyerno.
- Paglipat ng pera para sa mga securities ng gobyerno. Ang pinagmumulan ng pondo ay ang perang natanggap sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga CDO.
9. Ilipat sa pinanggalingang bangko ng mga biniling securities ng estado bilang isang pangako.
- Pagbabayad ng mga borrower ng loan body at naipon na interes.
- Accrual ng kupon sa mga seguridad ng estado.
- Paglipat ng SPV coupon accruals sa government securities at accrual of premium on CDS (swap).
- Paglipat ng pera sa pamamagitan ng CDO.
- Pagbabayad sa guarantor para sa suporta sa kredito.
- Mga pakikipag-ayos sa isang ahensya ng rating para sa mga serbisyo ng pagtatalaga ng rating.
- Paglipat ng balanse ng kita sa pinagmulang bangko.
Ang sistema ng sintetikong securitization ay may malaking kalamangan, ngunit ito ang naging sanhi ng krisis noong 2008. Kung sa panahon ng klasikal na securitization ang SPV ay nasa ilalim ng mahigpit na kontrol at ang pagkabangkarote nito ay halos hindi kasama, at ang organisasyon mismo ay interesado sa pagbili ng isang mataas na kalidad na pool ng mga asset, pagkatapos ay sa isang sintetikong anyo ang lahat ay napunta sa kategorya ng isyu ng surrogate securities.
Ang kontrol sa buong sistema ay itinalaga sa (bagaman tandaan ang sitwasyon sa Enron, kapag ang lahat ng mga rating ay naging pekeng). Sa kabila ng tulad ng isang nakakumbinsi na sistema ng paglalaan ng panganib, ito ay bumagsak sa isang nakamamanghang pag-crash. Ang paniniwala na ang mga pautang ay babayaran at ang paniniwala ng mga mamumuhunan na tinasa ng mga bangko ang solvency ng mga customer ay napakalakas na hindi na ito mapag-aalinlanganan. Ang mga namumuhunan, na nagtitiwala sa ani ng pangalawang securities, ay nagbuhos ng pera sa mga bangko. Hinikayat ng mga bangko na may mga pag-agos ng pera ang mga nanghihiram na kumuha ng mga pautang, at ang mga nanghihiram na nasiyahan sa magagamit na kredito ay masaya na gumamit ng alok ng mga bangko. Nakatanggap ang mga manager ng mga bonus, hindi pinapansin, at hindi nagtanong ang mga ahensya ng rating tungkol sa pagiging maaasahan ng mga nanghihiram.
Sa ilang mga punto, ang mga nanghihiram ay hindi makapagbigay ng mga pautang, at ang mga namumuhunan ay nagsimulang mag-panic sa pagkuha ng pera na wala sa saradong sistema. Ang real estate, na lumago sa presyo hanggang 2006 sa alon ng demand, ay agad na bumagsak sa presyo at, sa katunayan, ay naging walang silbi sa sinuman. Ang mga kahihinatnan ng sumasabog na presyo at credit bubble ay alam na.
Ang krisis sa Estados Unidos ay hindi maiiwasan
Naiwasan kaya ang pandaigdigang krisis noong 2008? Parang sa akin hindi. Hayaan akong bumaling sa teorya, naaalala ang mga alon ng ekonomiya na binanggit nina Tugan-Baranovsky at Kondratiev:
1984-1985 - recession sa United States, Canada, Kanlurang Europa, ang paghina ng paglago ng ekonomiya ng Japan (1.3% GDP growth sa halip na 6-7% growth sa nakaraang 20 taon);
Ang 1991-1992 ay isa pang matinding krisis sa ekonomiya sa US at Kanlurang Europa. Noong 1993 lamang nagpatuloy ang paglago ng ekonomiya sa mga bansang ito, ngunit hindi ito nakaapekto sa Japan;
2001-2002 - ang mga kahihinatnan ng "dot-coms", bagaman naniniwala ang mga ekonomista na ang mga sanhi ng krisis ay may mas malalim na ugat. Sa mga taong iyon, nagkaroon ng pagbawas sa pamumuhunan sa US ng 4 na beses at 2 beses sa EU, bumaba ang US GDP sa 1.6% at sa 1.1% sa EU. Ang kawalan ng trabaho ay tumaas at nagkaroon ng pagbaba sa aktibidad ng negosyo.
Madaling makita na ang pag-urong ng ekonomiya ng mundo ay nangyayari sa karaniwan isang beses bawat 7-9 taon. Samakatuwid, maraming mga ekonomista ang sumang-ayon na imposibleng maiwasan ang krisis sa pananalapi noong 2008, at ang mga mortgage ay naging isang katalista lamang.
Ang ilang mga saloobin sa kung ano ang kasalukuyang nangyayari sa merkado ng cryptocurrency. Ito ay pinaniniwalaan na ang matalim na pagtaas sa mga quote ng cryptocurrency ay dahil sa ang katunayan na ang komunidad ay nakarating sa isang pinag-isang kasunduan sa patakaran. Sa partikular, ang Enterprise Ethereum Alliance ay nilikha noong Marso, na sinalihan ng 86 pinakamalaking korporasyon noong Mayo. Kasabay nito, ang kasunduan sa New York ay napagpasyahan na ilunsad mula Agosto sa pag-activate ng BIP141 o BIP148 software at isang hard fork. Para sa buong Agosto at Setyembre, gagawin ng mga cryptocurrencies ang kaganapang ito, at pinag-uusapan na ng mga pesimista ang tungkol sa posibleng split.
Ang digression tungkol sa mga cryptocurrencies ay hindi sinasadya. Ang pagkakaroon ng higit sa 800 cryptocurrencies ay nagmumungkahi ng isa pang bubble. At kung idaragdag natin dito na ang mga indeks ng stock ng US at European ay halos nasa makasaysayang mataas, kung gayon maaaring makatuwirang asahan ang isa pang pagbagsak ng ekonomiya. At kahit na nagkaroon na ng recession sa simula ng 2016, ito ay lokal lamang, dahil ang wave global crises ay tumatagal ng 1-2 taon, at ang pagbawi ay nangyayari lamang sa kalagitnaan ng panahon, iyon ay, hindi bababa sa pagkatapos ng 2-3 taon .
Konklusyon. Ang krisis sa ekonomiya ng 2008 ay bababa sa kasaysayan bilang ang pinakamalaki dahil sa mga kahihinatnan nito. At hindi lang ito isang high-profile o structural na pagkakamali sa mga mortgage. Ang punto ay ang ganitong sitwasyon ay tinanggap sa prinsipyo. Ang krisis ng 2008 sa Russia ay isang echo ng bumabagsak na mga merkado sa US at Europa. Ngunit dahil sa medyo magkakaibang mga prinsipyo ng pagbuo ng ekonomiya (kabilang ang pag-uugnay sa mga kita ng langis), ang ekonomiya ng Russia ay hindi nakatanggap ng gayong suntok tulad ng sa Estados Unidos. Totoo, ito ay isang minus. Sapat na alalahanin ang krisis noong 1997-1998 na nakaapekto sa mga bansang ASEAN at Japan.
Dapat ba nating asahan ang isa pang economic recession sa lalong madaling panahon? At ano ang magsisilbing simula nito, kung ito ay mangyayari? Iminumungkahi kong talakayin ang isyung ito sa mga komento!
Lahat ng kita!
Noong 2008, sinalanta ng krisis ang buong mundo. Ang simula ng mga problema sa pananalapi sa mundo ay nagsimula sa pagbagsak ng stock market. Sa rehas mula Enero 21 hanggang 22, naghari ang kaguluhan sa lahat ng palitan. Hindi lamang mga presyo ng stock ang bumagsak, kundi pati na rin ang mga stock ng mga kumpanya na gumagana nang maayos. Maging ang malalaking korporasyon gaya ng Gazprom ng Russia ay nalugi. Di-nagtagal pagkatapos ng pagbagsak ng mga bahagi sa merkado ng langis sa mundo, nagsimulang bumagsak ang presyo ng langis. Nagsimula ang isang panahon ng kawalang-tatag sa mga pamilihan ng sapi, na nag-iwan ng makabuluhang imprint sa mga pamilihan ng kalakal. Sa kabila ng mga pagtatangka ng mga ekonomista na bigyang-katwiran ang sitwasyon (inihayag nila sa publiko ang pagsasaayos sa mga presyo ng stock), noong Enero 28, nagkaroon ng pagkakataon ang buong mundo na panoorin ang isa pang pag-crash ng stock market.
Paano nagsimula ang krisis?
Noong 2008, ang krisis ay hindi nagsimula noong Enero 21 na may pagbagsak sa mga stock, ngunit noong Enero 15. Ang grupo ng pagbabangko na Citigroup ay nagtala ng pagbawas sa mga kita, na siyang pangunahing impetus para sa pagbaba ng halaga ng mga pagbabahagi sa New York Stock Exchange. Ang mga sumusunod na kaganapan ay naganap:
Bumagsak ang Dow Jones ng 2.2%.
Standard & Poor's - ng 2.51%.
Nasdaq Composite - ng 2.45%.
Pagkalipas lamang ng 6 na araw, ang mga kahihinatnan ng mga pagbabago sa presyo ay nagpakita sa kanilang sarili sa stock exchange at nag-iwan ng kanilang marka sa sitwasyon sa buong mundo. Karamihan sa mga manlalaro ng currency market sa wakas ay nakita na sa katotohanan, maraming kumpanya ang hindi maganda ang pakiramdam. Sa likod ng mataas na mga rate ng capitalization, sa likod ng mataas na halaga ng mga pagbabahagi, ang mga talamak na pagkalugi ay nakatago. Maraming eksperto sa ekonomiya ang hinulaang magkakaroon ng krisis noong 2008 pabalik noong 2007. Iminungkahi na makalipas ang dalawang taon ay haharapin ng Russia ang mga mahihirap na panahon dahil sa katotohanan na ang mga mapagkukunan ng domestic market ay hindi kailanman mauubos. Para sa pandaigdigang ekonomiya, ang pagbagsak ay hinulaang mas maaga.
Mga mensahero ng mga problema sa mundo noong 2008 at mga pag-unlad
Bagaman nagsimula ang pandaigdigang krisis noong 2008 sa pagbagsak ng mga palitan ng stock, maraming mga kinakailangan para sa hitsura nito. Ang pagbagsak ng mga stock ay isang babala lamang ng isang pabago-bagong sitwasyon. Ang sobrang produksyon ng mga kalakal at isang makabuluhang akumulasyon ng kapital ay naitala sa mundo. Ang kawalang-tatag ng palitan ay nagpatotoo na may ilang mga problema sa pagbebenta ng mga kalakal. Ang susunod na nasirang link sa ekonomiya ng mundo ay ang globo ng produksyon. Ang pandaigdigang pagbabago sa ekonomiya na dulot ng krisis noong 2008 ay may malaking epekto sa buhay ng mga ordinaryong tao.
Ang pandaigdigang ekonomiya ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang sitwasyon kung saan ang mga posibilidad at prospect ng mga merkado ay ganap na naubos. Sa kabila ng kakayahang palawakin ang produksyon at ang pagkakaroon ng libreng pondo, ang pagbuo ng kita ay naging napakaproblema. Noon pang 2007, ang mga kita ng uring manggagawa ay makikitang bumabagsak sa mga bansa tulad ng US at UK. Ang pag-urong ng mga merkado ay halos hindi mapigilan ng pagtaas ng parehong pagpapautang ng consumer at mortgage. Lumaki ang sitwasyon nang maging malinaw na ang populasyon ay hindi makabayad kahit ang interes sa mga pautang.
Ang unang pandaigdigang krisis sa kasaysayan ng sangkatauhan
Sa panahon mula 2008 hanggang 2009, karamihan sa mga bansa sa mundo ay nahaharap sa kung ano ang humantong sa pagtanggap ng hindi pangkaraniwang bagay ng katayuan ng "global". Ang krisis noong 2008, na matagal nang naalala, ay nakaapekto hindi lamang sa mga kapitalistang bansa, kundi pati na rin sa mga ekonomiya ng mga post-sosyalistang estado. Ang huling regression sa mundo hanggang 2008 sa napakalaking sukat ay naganap noong 1929-1933. Sa oras na iyon, ang mga bagay ay napakasama kung kaya't ang mga nayon ng karton ay lumaki sa paligid ng malalaking lungsod sa Amerika, dahil ang karamihan sa populasyon, dahil sa kawalan ng trabaho, ay hindi makapagbigay ng buhay na sahod. Ang mga detalye ng pag-unlad ng bawat indibidwal na bansa sa mundo ay tumutukoy sa mga kahihinatnan ng kababalaghan para sa bawat tao.
Ang siksik na magkakasamang buhay ng mga ekonomiya ng mga bansa sa mundo, ang pag-asa ng karamihan sa mga estado sa dolyar, pati na rin ang pandaigdigang papel Ang Estados Unidos sa pandaigdigang merkado bilang isang mamimili ay humantong sa katotohanan na ang mga panloob na problema ng Amerika ay "muling nai-print" sa buhay ng halos lahat ng mga bansa. Tanging ang China at Japan lamang ang nanatili sa labas ng impluwensya ng "higante ng ekonomiya". Ang krisis ay hindi tulad ng kulog sa gitna Maaliwalas na kalangitan. Unti-unti at sistematikong umusbong ang sitwasyon. Ang isang posibleng pagbagsak ng ekonomiya ay ipinahiwatig ng malakas na uptrend. Bilang karagdagan, ang Estados Unidos noong 2007 ay pinamamahalaang babaan ang rate ng interes ng 4.75%. Ito ay isang hindi pangkaraniwang kababalaghan para sa isang panahon ng katatagan, na hindi napapansin ng mga pundamentalistang ispekulador. Ito ay nagkakahalaga ng pagsasabi na ang katotohanan na walang reaksyon sa foreign exchange market sa rate ng pagbawas sa Amerika bilang tulad ay nagsalita tungkol sa paparating na mga paghihirap. Ang nangyari sa bisperas ng krisis ay isa lamang sa karaniwang mga unang yugto ng phenomenon. Ang mga estado ay mayroon nang mga problema sa panahong ito, ngunit sila ay nakatago at hindi malinaw na ipinadama ang kanilang sarili. Sa sandaling nailipat ang screen at nakita ng mundo ang aktwal na estado ng mga pangyayari, nagsimula ang gulat. Walang dapat itago, na humantong sa pagbagsak ng ekonomiya sa karamihan ng mga estado.
Ang krisis sa pananalapi noong 2008 sa buong mundo
Ang mga pangunahing katangian ng krisis at ang mga kahihinatnan nito ay karaniwan sa bawat estado sa mundo. Kasabay nito, mayroon ding mga mahahalagang pagkakaiba na katangian ng bawat bansa. Halimbawa, sa 9 sa 25 na bansa sa mundo, isang matalim na pagtaas sa GDP ang naitala. Sa Tsina, ang bilang ay tumaas ng 8.7%, at sa India - ng 1.7%. Kung isasaalang-alang natin ang mga bansang post-Soviet, nanatili ang GDP sa parehong antas sa Azerbaijan at Belarus, Kazakhstan at Kyrgyzstan. Binigyang-diin ng World Bank na ang krisis noong 2008 ay humantong sa pangkalahatang pagbagsak sa GDP noong 2009 ng 2.2% sa buong mundo. Para sa mga binuo bansa, ang bilang na ito ay 3.3%. Sa mga umuunlad na bansa at mga bansang may umuusbong na mga merkado, walang pagbaba, ngunit isang pagtaas, kahit na maliit, na 1.2% lamang.
Malaki ang pagkakaiba ng lalim ng pagbaba ng GDP depende sa bansa. Ang pinakamalaking suntok ay nahulog sa Ukraine (ang pagbagsak ay 15.2%) at Russia (7.9%). Nagdulot ito ng pagbaba sa pangkalahatang competitiveness ng mga bansa sa pandaigdigang merkado. Ang Ukraine at Russia, na umasa sa mga puwersang nagre-regulasyon sa sarili ng merkado, ay dumanas ng mas matinding kahihinatnan ng isang sosyo-ekonomikong kalikasan. Ang mga estado na mas gustong mapanatili ang alinman sa command o malakas na posisyon sa ekonomiya ay madaling nagtiis sa "gulong pang-ekonomiya". Ito ay ang China at India, Brazil at Belarus, Poland. Kahit na ang krisis ng 2008 ay nag-iwan ng isang tiyak na imprint sa bawat isa sa mga bansa sa mundo, saanman ito ay may sariling lakas at indibidwal na istraktura.
Mundo sa Russia: ang simula
Ang mga sanhi ng krisis sa 2008 para sa Russia ay hindi lamang panlabas, kundi pati na rin panloob. Upang patumbahin ang lupa mula sa ilalim ng mga paa ng dakilang estado ay ang pagbaba sa halaga ng langis at mga metal. Hindi lang ang mga industriyang ito ang tinamaan. Lumala nang husto ang sitwasyon dahil sa mababang liquidity ng money supply ng bansa. Nagsimula ang problema noong 2007, sa pagitan ng Setyembre at Oktubre. Ito ay isang malinaw na senyales na ang pera sa mga bangko sa Russia ay halos maubusan na. Ang demand sa mga mamamayan para sa mga pautang ay maraming beses na lumampas sa magagamit na supply. Ang krisis sa Russia ay minarkahan ng katotohanan na ang mga domestic financial institution ay nagsimulang humiram ng mga pondo sa ibang bansa sa interes. Kasabay nito, nag-alok ang Central Bank of Russia ng 10% refinancing rate. Noong Agosto 1, 2008, ang utang panlabas ng bansa ay umabot sa $527 bilyon. Sa pagsisimula ng pandaigdigang krisis, sa taglagas ng taong iyon, ang mga estado ng Kanluran ay tumigil sa pagpopondo sa Russia dahil sa sitwasyon.
Ang pangunahing problema ng Russia ay ang pagkatubig ng pera
Para sa Russia, ang pagkatubig ng suplay ng pera ang humubog sa krisis ng 2008. Ang mga pangkalahatang dahilan, tulad ng pagbagsak ng mga stock, ay pangalawa. Kahit na taunang paglago ruble pera supply sa loob ng 10 taon sa pamamagitan ng 35-60%, ang pera ay hindi strengthened. Nang ang pandaigdigang krisis ng 2008 ay malapit nang magpakita mismo, ang nangungunang mga bansa sa Kanluran ay bumuo ng isang tiyak na estado ng mga gawain. Kaya, 100 c.u. Ang GDP ng bawat estado ay katumbas ng hindi bababa sa 250-300 USD. mga asset ng bangko. Sa madaling salita, ang kabuuang asset ng mga bangko ay 2.5-3 beses karaniwang mga halaga GDP ng mga estado. Ang ratio ng 3 hanggang 1 ay ginagawang matatag ang istraktura ng pananalapi ng bawat isa sa mga estado na may kaugnayan hindi lamang sa mga panlabas na pagbabago, kundi pati na rin sa mga panloob. Sa Russia, nang magsimula ang krisis sa pananalapi noong 2008, hindi hihigit sa 70-80 rubles ng mga asset bawat 100 rubles ng GDP. Ito ay humigit-kumulang 20-30% na mas mababa kaysa sa supply ng pera GDP. Ito ay humantong sa pagkawala ng pagkatubig sa halos buong sistema ng pagbabangko sa estado, ang mga bangko ay tumigil sa pagpapautang. Ang isang maliit na aberya sa paggana ng ekonomiya ng mundo ay may masamang epekto sa buhay ng bansa sa kabuuan. Ang sitwasyon sa bansa, na dulot ng krisis noong 2008, ay puno ng pag-uulit hanggang sa ganap na maalis ang problema sa pagkatubig ng pambansang pera.
Ang Bangko Sentral ng Russia mismo ang naging sanhi ng krisis
Ang krisis ng 2008 sa Russia ay naganap higit sa lahat dahil sa panloob na mga kadahilanan. Ang panlabas na impluwensya ay nagpapataas lamang ng regression sa bansa. Sa sandaling nagpasya ang Central Bank ng Russian Federation na itaas ang rate ng interes, ang antas ng produksyon ay bumaba nang husto. Ang bilang ng mga default sa totoong sektor, bago pa man lumitaw ang krisis noong 2008, ay nag-iba sa loob ng 2%. Sa pagtatapos ng 2008, pinapataas ng Bangko Sentral ang rate ng refinancing sa 13%. Ang plano ay balansehin ang supply at demand. Sa katunayan, ito ay humantong sa pagtaas ng halaga ng mga pautang para sa maliliit, katamtaman at pribadong negosyo (18-24%). Naging unsustainable ang mga pautang. Ang bilang ng mga default ay tumaas ng 3 beses dahil sa kawalan ng kakayahan ng mga mamamayan na bayaran ang kanilang mga utang sa mga bangko. Sa taglagas ng 2009, ang default rate sa bansa ay tumaas sa 10. Ang resulta ng desisyon sa rate ng interes ay isang matalim na pagbawas sa mga volume ng produksyon at ang pagsasara ng isang malaking bilang ng mga negosyo sa buong estado. Ang mga sanhi ng krisis noong 2008, na sa mas malaking lawak ay nilikha mismo ng bansa, ay humantong sa pagbagsak ng ekonomiya ng isang umuunlad na estado na may mataas na demand ng consumer at mataas na pagganap ng ekonomiya. Posibleng maiwasan ang mga kahihinatnan ng kaguluhan sa mundo sa pamamagitan ng pag-iniksyon ng mga pondo sa maaasahang mga bangko ng blokeng pinansyal ng estado. Ang pagbagsak ng stock market ay walang ganoong malaking epekto sa estado, dahil ang ekonomiya ng mga kumpanya ay walang gaanong kinalaman sa pangangalakal sa stock market, at 70% ng mga pagbabahagi ay pag-aari ng mga dayuhang mamumuhunan.
Mga sanhi ng pandaigdigang krisis ng isang pandaigdigang kalikasan
Noong 2008-2009, saklaw ng krisis ang halos lahat ng sangay ng aktibidad ng estado, lalo na ang langis at yaong mga direktang nauugnay sa mga mapagkukunang pang-industriya. Ang isang kalakaran na matagumpay na lumalago mula noong 2000 ay dinala sa wala. Ang mga presyo para sa agro-industrial na mga kalakal at "itim na ginto" ay lumago. Ang halaga ng isang bariles ng langis ay tumaas noong Hulyo at huminto sa $147. Higit sa gastos na ito, hindi tumaas ang presyo ng gasolina. Sa pagtaas ng presyo ng langis, tumaas ang presyo ng ginto, na nagdulot na ng mga hinala ng mga mamumuhunan sa hindi magandang resulta ng sitwasyon.
Sa loob ng 3 buwan, bumaba ang halaga ng langis sa $61. Mula Oktubre hanggang Nobyembre, nagkaroon ng isa pang $10 na pagbaba ng presyo. Ang pagbagsak sa halaga ng gasolina ay ang ugat na sanhi ng pagbaba ng mga indeks at antas ng pagkonsumo. Sa parehong panahon, nagsimula ang krisis sa mortgage sa Estados Unidos. Ang mga bangko ay nagbigay sa mga tao ng mga pondo upang makabili ng pabahay sa halagang 130% ng kanilang halaga. Bilang resulta ng pagbaba ng antas ng pamumuhay, nabigo ang mga nanghihiram na bayaran ang kanilang mga utang, at hindi sinagot ng collateral ang utang. Ang mga deposito ng mga mamamayan ng US ay natunaw sa ating mga mata. Ang mga kahihinatnan ng krisis noong 2008 ay nag-iwan ng marka sa karamihan ng mga Amerikano.
Ano ang huling patak?
Bilang karagdagan sa mga kaganapang inilarawan sa itaas, ang sitwasyon ay naapektuhan ng ilang mga phenomena na naganap sa mundo sa panahon ng pre-krisis. Halimbawa, maaalala natin ang maling paggamit ng mga pondo ng isang full-time na mangangalakal ng isa sa pinakamalaking bangko sa France, ang Societe Generale. Hindi lamang sistematikong sinira ni Jerome Carviel ang kumpanya, malinaw niyang ipinakita sa publiko ang lahat ng mga pagkukulang sa gawain ng pinakamalaking organisasyong pinansyal. Malinaw na ipinakita ng sitwasyon kung gaano kalayang maaaring itapon ng mga mangangalakal ng kawani ang mga pondo ng mga kumpanyang kumuha sa kanila. Pinasigla nito ang krisis noong 2008. Iniuugnay ng maraming tao ang mga dahilan ng pagbuo ng sitwasyon sa financial pyramid ni Bernard Madoff, na nagpalakas sa negatibong trend ng global stock index.
Ang pandaigdigang krisis sa pananalapi noong 2008 ay pinalala ng agflation. Ito ay isang matalim na pagtaas ng mga presyo para sa mga produktong agro-industrial. Ang FAO Price Index ay sistematikong tumataas laban sa backdrop ng isang pandaigdigang pagbaba ng stock market. Ang index ay tumaas noong 2011. Ang mga kumpanya sa buong mundo, sa isang pagtatangka na kahit papaano ay mapabuti ang kanilang sariling estado ng mga gawain, ay nagsimulang sumang-ayon sa mga napaka-peligrong deal, na sa huli ay nagdulot ng malaking pagkalugi. Masasabi natin ang tungkol sa pagbawas sa dami ng mga pagbili ng mga kalakal mula sa industriya ng automotive. Bumagsak ang demand ng 16%. Sa Amerika, ang figure ay - 26%, na humantong sa isang pagbawas sa demand para sa mga produkto ng metalurhiya at iba pang mga kaugnay na industriya.
Ang huling hakbang sa daan patungo sa kaguluhan ay ang pagtaas ng LIBOR rate sa America. Ang kaganapan ay naganap na may kaugnayan sa pagbaba ng halaga ng dolyar sa panahon mula 2002 hanggang 2008. Ang problema ay na sa kasagsagan ng ekonomiya at sa pag-unlad nito sa isang hindi kapani-paniwalang mabilis na bilis, hindi ito mawawala sa lugar na pag-isipan isang alternatibo sa dolyar.
Mga kahihinatnan ng krisis noong 2008 para sa pandaigdigang ekonomiya
Ang ekonomiya ng mundo ay napapailalim sa mga pagtaas at pagbaba sa pana-panahon. Nangyayari sa kasaysayan ng mga pangyayaring nagbabago ng direksyon buhay pang-ekonomiya. Ang krisis sa pananalapi noong 2008 ay ganap na nagpabaligtad sa ekonomiya ng mundo. Kung titingnan ang sitwasyon sa buong mundo, ang ekonomiya ng mundo ay naging higit pa pagkatapos ng kaguluhan. Mga suweldo sa mga industriyal na bansa, na ibinaba sa panahon ng depresyon, halos ganap na nakabawi. Dahil dito, naging posible sa panahon nito na i-rehabilitate ang pag-unlad ng pandaigdigang industriya sa mga kapitalistang estado. Ang isang makabuluhang pagtaas ay nakita sa mga bansa na nagsisimula pa lamang umunlad. Para sa kanila, ang pandaigdigang depresyon ay isang natatanging pagkakataon upang mapagtanto ang kanilang potensyal sa merkado ng mundo. Hindi direktang umaasa sa mga palitan ng stock at dolyar, ang mga atrasadong estado ay hindi kailangang harapin ang sitwasyon. Itinuro nila ang kanilang mga pwersa sa kanilang sariling pag-unlad at kaunlaran.
Ang mga sentro ng akumulasyon ay nanatili sa US, EU at UK, na humantong sa isang industriyal na boom. Ang teknolohikal na bahagi ay nagsimulang mapabuti, na nagpapatuloy ngayon. Binago ng maraming bansa ang kanilang mga patakaran, na naging posible upang bumuo ng isang maaasahang ekonomiya para sa hinaharap. Para sa ilang mga estado, ang krisis ay may napakakahanga-hangang positibong epekto. Halimbawa, ang mga bansang nag-alis ng panlabas na pondo dahil sa sitwasyon sa mundo ay nagkaroon ng pagkakataon na i-rehabilitate ang domestic aktibidad sa ekonomiya. Naiwan nang walang mga materyal na suplay mula sa labas, ang gobyerno ay kailangang ibuhos ang natitirang badyet sa mga domestic sector, kung wala ito ay imposibleng matiyak ang pinakamababang kaginhawaan ng pamantayan ng pamumuhay ng mga mamamayan. Kaya, ang mga direksyon ng ekonomiya, na dati ay nanatili sa labas ng sona ng impluwensya, ay nagbago ngayon.
Kung paano uunlad ang sitwasyon sa 2015 ay nananatiling isang misteryo. Ang ilang mga ekonomista ay kumbinsido na ang kasalukuyang sitwasyon sa mundo ay isang uri ng echo ng 2008 na krisis, isa sa makulay, ngunit namumulaklak sa lahat ng kaluwalhatian nito, mga kahihinatnan ng pandaigdigang depresyon. Ang sitwasyon ay nakapagpapaalaala sa krisis noong 2008. Sumasang-ayon ang mga dahilan:
- bumabagsak na halaga ng isang bariles ng langis;
- labis na produksyon;
- isang pagtaas sa antas ng kawalan ng trabaho sa mundo;
- isang sakuna na pagbaba sa pagkatubig ng ruble;
- isang pambihirang pagbagsak na may mga gaps sa Dow Jones at S&P.